A Federal Reserve közel áll ahhoz, hogy négy év után először kamatot csökkentsen, ami hatalmas megkönnyebbülést hozhat az olyan eladósodott vállalatoknak, mint a Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR).
David Bain, a B. Riley elemzője új jelentésében rámutatott, hogy amióta a Fed 2022 márciusában megkezdte a kamatemeléseket, a Caesars részvényei 50%-ot estek, míg más kaszinóüzemeltetők átlagosan csak 3%-os csökkenést könyveltek el. Az egyetlen vállalat, amely még gyengébben szerepelt, a Penn Entertainment (NASDAQ: PENN), amely 55%-os zuhanást szenvedett el ugyanebben az időszakban.
Bain kiemelte, hogy a magas kamatok ellenére a Caesars várható 2024-es EBITDAR-ja (kamatok, adók, értékcsökkenés, amortizáció, átszervezés vagy bérleti költségek előtti eredmény) 18%-kal magasabb lesz a 2022-es szinthez képest. Ez azt mutatja, hogy a vállalat jelentősen profitálhat a csökkenő hitelköltségekből.
Egyes szakértők úgy vélik, hogy a jegybank akár 150 bázisponttal is csökkentheti a kamatlábakat a következő év második negyedévéig. Ez a Caesars számára azt jelentheti, hogy 2025 első feléig akár 60 millió dollárral növekedhet a szabad cash flow-ja. Eszközeladások segíthetnek a Caesarsnak
A Caesars vezérigazgatója, Tom Reeg az év elején bejelentette, hogy a cég fontolóra veszi nem létfontosságú eszközeinek értékesítését, hogy ezzel csökkentse adósságát. Azt azonban nem részletezte, mely vagyonelemek kerülhetnek eladásra.
Bain szerint a vállalat akár a Las Vegas Stripen található Linq Promenade-t is eladhatja, amely jelentős bevásárló- és szórakoztatóközpont. Az elemző szerint ez az üzlet akár 700 millió dolláros bevételt is hozhatna.
A Caesars már korábban is értékesített eszközöket 2023-ban. Nemrégiben például 500 millió dollárért eladták a World Series of Poker (WSOP) szellemi tulajdonjogait az NSUS Group Inc.-nek. Ez azonnali 250 millió dolláros készpénzbeáramlást jelentett, a fennmaradó összeg öt éven belül érkezik.
Továbbá, a cég pénzügyi helyzetét az is javítja, hogy 250 millió dollárnyi tőkekiadás kikerül a könyveikből. Részvényvisszavásárlások is jöhetnek a Caesarsnál
Bain becslése szerint a Caesars nettó adósság/EBITDA aránya 2024 végére 3,5-szeres alá csökkenhet, míg a bérleti díjakkal kiigazított adósság 5-szörös alá eshet. Ha ezek a célok teljesülnek, a cégnek nagyobb lehetősége nyílik saját részvényeinek visszavásárlására.
A vállalatnak még 141 millió dollár maradt a korábban bejelentett részvényvisszavásárlási program keretében.